Commodore Realty, Inc., créée par Max D. Puyanic en février 1970, est une société immobilière spécialisée dans les investissements à faible risque. Les investissements de M. Puyanic sont financés, individuellement, par un groupe syndiqué d'investisseurs privés fortunés. Les investissements initiaux ont été réalisés dans le centre-ville de Miami et à Brickell, ainsi que dans des immeubles d'appartements au bord de l'eau dans les quartiers de Bay Harbor et de Bal Harbor. M. Puyanic a réalisé son premier investissement dans un centre commercial en 1989 avec l'acquisition du Tavernier Towne Center, un centre commercial ancré dans Winn-Dixie situé dans les Florida Keys. Peu de temps après, M. Puyanic a vendu tous les immeubles d'appartements situés au bord de l'eau et a concentré l'entreprise sur l'acquisition de centres commerciaux dotés d'épiceries.